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      中國(guó)1月份通脹回升，打破了連續(xù)五個(gè)月下降的趨勢(shì)。但這在很大程度上受到了季節(jié)性因素的影響。預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月價(jià)格壓力會(huì)減弱。

      消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)1月同比上漲4.5%，漲幅高于去年12月的4.1%。CPI反彈的主要原因是，上個(gè)月中國(guó)春節(jié)假期之前的購(gòu)物熱潮推高了食品價(jià)格?！按汗?jié)效應(yīng)”在過(guò)去也經(jīng)常出現(xiàn)，影響通常是暫時(shí)性的。

      剔除食品價(jià)格的核心通脹率的上漲速度明顯較慢。這給中國(guó)政府創(chuàng)造了一些空間，可以在必要時(shí)對(duì)放緩的經(jīng)濟(jì)采取刺激措施。

      法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭墾(Ken Peng)說(shuō)：“物價(jià)水平，尤其是食品價(jià)格，很有可能在春節(jié)后下降。下個(gè)月的數(shù)據(jù)應(yīng)該比這個(gè)月低，那將會(huì)緩解人們的擔(dān)憂?！?/p>

      然而即使1月的反彈屬于季節(jié)性異常，但CPI數(shù)據(jù)明顯高于市場(chǎng)對(duì)于通脹企穩(wěn)的預(yù)期，可能會(huì)強(qiáng)化決策者的警覺(jué)感。

      彭墾說(shuō)：“他們將不會(huì)急于放松貨幣政策?！?/p>

      由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到目前為止只是逐步放緩，北京方面一直不愿采取激進(jìn)措施支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)于再次動(dòng)用由債務(wù)推動(dòng)的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激舉措，中國(guó)政府也心存警惕。2009年全球金融危機(jī)期間，中國(guó)政府曾經(jīng)采用這樣的措施挽救中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

      國(guó)際貨幣基金組織(IMF)本周警告中國(guó)，如果歐洲出現(xiàn)急劇衰退，高度依賴對(duì)歐貿(mào)易的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)下降一半。IMF還警告中國(guó)需要準(zhǔn)備好一套財(cái)政刺激方案。

      抑制通脹是中國(guó)去年的首要政策著眼點(diǎn)，但在今年政治議程中的重要性可能會(huì)下降?；ㄆ旒瘓F(tuán)(Citigroup)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽(Ding Shuang)表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，大宗商品價(jià)格穩(wěn)定，食品價(jià)格漲勢(shì)放緩，這些因素可能會(huì)制約價(jià)格上漲的壓力。他預(yù)計(jì)中國(guó)今年平均通脹水平將為3.5%，明顯低于去年5.4%的平均水平。

      然而，從略微長(zhǎng)期的視角觀察，價(jià)格壓力有可能再次加劇。經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)通脹可能保持在高位，且很大程度上不會(huì)受到政府措施影響的發(fā)展階段。

      注：信息交流，本文僅代表作者本人觀點(diǎn)。

（來(lái)源：2012年02月09日 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》 歐陽(yáng)德 譯者/何黎）